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商贸零售行业周报

发布日期:2017-08-21 13:29 来源:未知 点击:

  中信商贸零售指数上涨3.51%,同期上证指数上涨1.88%,沪深300 指数上涨2.12%。99 家样本公司中84 家上涨,6 家停牌,9 家下跌。按照板块涨跌幅来看,商贸零售板块位列中信29 个一级行业的11 名。从细分行业走势来看,本期中信百货指数上涨1.82 个基点,中信超市指数上涨2.35个基点,中信连锁指数上涨3.11 个基点,中信贸易指数上涨2.49 个基点。个股涨跌方面,除停牌股外,人人乐涨幅最大(+13.56%),位列涨幅榜首位,涨幅居前的包括厦门国贸(+13.05%)、远大控股(+12.89%)、三江购物(+12.03%)、南宁百货(+9.87%)。板块排名靠后的个股主要有:萃华珠宝(-2.41%)、新华锦(-2.35%)、潮宏基(-1.29%)、中百集团(-0.91%)和老凤祥(-0.74%)。
 
  板块动态估值37.98X,相对沪深300 估值溢价率上升4.69 个百分点。其中:1)中信百货板块动态估值为36.10X,相对沪深300 估值溢价率为157.12%,较上周末下降2.18 个百分点;2)中信超市板块动态估值为49.26X,相对沪深300 估值溢价率为250.85%,较上周末上升11.75 个百分点;3)中信连锁板块动态估值为47.29X,相对沪深300 估值溢价率为236.82%,较上周末上升14.30 个百分点;4)中信贸易板块动态估值为30.22X,相对沪深300 估值溢价率为115.24%,较上周末上升4.09 个百分点。
 
  投资热点分散,无人零售、举牌概念轮番表现。个股方面,第九届金砖会议2017 年9 月3 日至5 日在厦门召开,厦门国贸迎来表现,上周涨幅13.05%。受益原油期货上市,远大控股涨幅居前(+12.89%)。阿里首家无人零售实体店将落户杭州,刺激三江购物股价上涨。南宁百货被举牌,股价异动。
 
  板块轮动加速,从避险角度出发,首选绩优龙失股,其次考虑混改主题。在存量博弈逻辑下,由于板块轮动加速、投资热点分散,导致赚钱效应不明显。从避险角度出发,我们建议首选绩优龙失股,重点关注苏宁五商、永辉超市和跨境通。其次建议关注混改主题,重点关注鄂武商A、天虹股份。考虑到目前商贸板块整体估值仍然偏高,首次覆盖给予行业“中性”评级。